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Este libro presenta de manera detallada los fundamentos esenciales de las Finanzas, para que puedan ser entendidos y aplicados por estudiantes y profesionales de cualquier disciplina. Claro en conceptos y abundante en ejemplos, permite a lectores de cualquier nivel de conocimiento financiero aprender o repasar los temas subyacentes para las decisiones gerenciales en sus proyectos y empresas.En esta primera entrega presentamos temas esenciales que incluyen: * Matemática Financiera y Valor del Dinero en el Tiempo: Valor Presente, Valor Futuro, Anualidades Ordinarias y Anticipadas, Perpetuidades Estables y Crecientes. * Criterios de Decisión de Inversiones: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno (normal y modificada), Índice de Rentabilidad, Payback Period y Discounted Payback Period. Se analizan a detalle también las ventajas y desventajas de cada métrica, incluyendo importantes consideraciones acerca del uso de la TIR. * Análisis Gerencial de Estados Financieros y Análisis de Índices Financieros. Índices de Actividad, Liquidez, Solvencia y Rentabilidad. Importancia de los Flujos Operativos y principales consideraciones acerca de la Contabilidad para toma de decisiones Gerenciales. Descripción de los principales Estados Financieros Balance General, Estado de Resultados y Estado de Flujo de Efectivo* Estadística y la Probabilidad. Temas como Medidas de Tendencia Central y de Dispersión, Escalas de Medición, Reglas de Probabilidad, Combinaciones y Permutaciones.Nuestro Canal YouTube de IDAF Institute contiene también video cápsulas de refuerzo de todo el material presentado en el texto. Este libro es el material de estudio requerido para la Certificación de Junior Financial Analyst (VFA) de IDAF Institute. (www.idafinstitute.com/vfa/). [Verified Financial Achievement]
La última crisis internacional, conocida como "crisis de los países desarrollados", nos ha recordado que no somos una isla y que nuestra vida cotidiana está muy ligada al quehacer financiero, lo cual hace imperativo el conocimiento de los conceptos básicos de las finanzas modernas. Los ejecutivos cada vez son más conscientes de que la creación de valor en las empresas se debe dar en el largo plazo. Entendemos por valor el incremento de las riquezas de los dueños de capital, que no es otra cosa que obtener mayores utilidades e incrementar el valor patrimonial, de tal forma que el valor de la empresa sea cada vez mayor. ¿Cuándo se crea valor? Cuando la rentabilidad obtenida es mayor al costo de capital de los accionistas. Muchos negocios obtienen utilidades e incluso pagan impuestos por utilidades declaradas, pero la pregunta sería si la rentabilidad es mayor a su costo de oportunidad. Si lo anterior no ocurre, no estamos creando valor.
Manual de Finanzas Corporativas de alto nivel fruto de la recopilación sobre estos temas durante años de ejercicio de la profesión. Un enfoque riguroso a los conceptos fundamentales, evitando complicaciones innecesarias. El primer capítulo arranca desde un nivel básico para lectores NO INICIADOS y se adentra poco a poco en los asuntos clave de las finanzas corporativas que es preciso dominar. Se abordan cuestiones básicas como los métodos del NPV (Net present Value), IRR (internal Rate of Return), Pay-back, etc. y el racional de todos ellos, y se explica cómo tratar de forma correcta la inflación al afrontar cualquier análisis. Hay algunos ejercicios resueltos sobre conceptos básicos para que el lector se familiarice con ellos antes de continuar. En los siguientes capítulos, el libro presenta, de modo accesible, los fundamentos que es preciso dominar para desempeñarse con soltura y solvencia en financiación corporativa y sus aplicaciones típicas como la valoración de empresas, la gestión de la estructura financiera y las inversiones en general. Se enfrenta a cuestiones como la determinación del coste de los recursos financieros para la empresa (propios, ajenos y el waacc), la búsqueda de la estructura óptima de capital y qué directrices estratégicas se pueden establecer para una adecuada política financiera. Para ello se exponen con rigor herramientas y conocimientos y la forma de aplicarlas como la fórmula de Gordon-Shapiro, el CAPM (Capital Asset Pricing Model) o la proposición de Modigliani & Miller, entre otros. En la parte final se refiere a la valoración de empresas, materia donde se aplica, en mayor o menor grado, todo lo anterior, pero donde se presenta además una importante organización de conceptos y una gran dosis de experiencia y consejos prácticos que harán de este libro una útil herramienta para "practitioners" Se añade un apéndice, al final, en el que se repasan algunos conceptos básicos sobre el valor inter-temporal del dinero, la adecuada valoración de distintas estructuras de bonos, el descuento y capitalización de flujos de fondos y también algunos ejercicios prácticos sobre estas materias, lo que resultará útil al lector menos experimentado y al que necesita refrescar la memoria. Todas las cuestiones se abordan de un modo claro, pragmático e intuitivo, pero con gran rigor y al nivel de las mejores escuelas de negocios del mundo. Incluye algunos casos resumidos para los reincidir sobre la aplicación de los conceptos clave.
Las finanzas corporativas tienen como principal objetivo elevar el valor de la empresa y, por lo tanto, el de las acciones que integran el capital social. Para ello, han de encontrar un equilibrio adecuado entre los subobjetivos de rentabilidad, riesgo y liquidez. La rentabilidad persigue conseguir el máximo rendimiento de las inversiones efectuadas, el riesgo a su vez está íntimamente relacionado con la rentabilidad ya que a más rentabilidad más riesgo y viceversa. Por lo que se refiere al nivel de liquidez, mantener un nivel adecuado permite poder afrontar los diferentes compromisos de pago, lo cual es imprescindible para que la empresa pueda funcionar con normalidad.
Aunque no siempre las tomemos en cuenta, las finanzas son sumamente importantes en la vida diaria. Entenderlas y aplicarlas nos traerá beneficios incalculables a todos sin distinción: seamos una gran corporación, un pequeño negocio, un empresario o cabeza de familia, siempre nos enfrentamos a problemas financieros. En ese sentido, el doctor Manuel Chu Rubio, especialista en finanzas, publica la quinta edición del exitoso libro Finanzas aplicadas. Teoría y práctica, donde muestra la aplicación de la teoría en interesantes casos reales desarrollados utilizando las herramientas financieras. El mismo que puede ser bibliografía tanto en los cursos de pregrado como en los de posgrado, y sirve como un texto posterior de consulta. Esta nueva edición trae más casos variados y ejercicios desarrollados, actualizados a través de las herramientas financieras del Excel, además de material complementario online que ayudará a los lectores a seguir sumergiéndose en este apasionante tema.
Parte I: Perspectiva general. Capítulo 1: Introducción a las finanzas corporativas. Capítulo 2: Estados financieros y flujo de efectivo. Capítulo 3: Análisis de estados financieros y planeación a largo plazo. Parte II: Valor y presupuesto de capital. Capítulo 4: Valuación a través de flujos de efectivos descontados. Capítulo 5: Cómo valuar los bonos y las acciones. Capítulo 6: El valor presente neto y otras reglas de inversión. Capítulo 7: Toma de decisiones de inversiones de capital. Capítulo 8: Análisis del riesgos, opciones reales y presupuesto de capital. Parte III: Riesgo. Capítulo 9: Riesgo y rendimiento: lecciones de la historia del mercado. Capítulo 10: Rendimiento y riesgo: el modelo de valuación de los activos de capital (CAPM). Capítulo 11: Una perspectiva alternativa del riesgo y el rendimiento: La teoría de la fijación de precios por arbitraje. Capítulo 12: Riesgo, costo de capital y presupuesto de capital Parte IV: Estructura de capital y política de dividendos. Capítulo 13: Decisiones de financiamiento corporativo y mercados de capitales eficientes. Capítulo 14: Financiamiento a largo plazo: Una introducción. Capítulo 15: Estructura de capital: conceptos básicos. Capítulo 16: Estructura de capital: límites al uso de las deudas. Capítulo 17: Valuación y presupuesto de capital de una empresa apalancada. Capítulo 18: Dividendos y otros pagos. Parte V: Financiamiento a largo plazo. Capítulo 19: Emisiones públicas de valores. Capítulo 20: Deuda a largo plazo. Capítulo 21: Arrendamiento. Parte VI: Opciones, futuros y finanzas corporativas. Capítulo 22: Opciones y finanzas corporativas. Capítulo 23: Opciones y finanzas corporativas: extensiones y aplicaciones. Capítulo 24: Warrants y bonos convertibles. Capítulo 25: Derivados financieros y cobertura de riesgos. Parte VII: Financiamiento a corto plazo. Capítulo 26: Financiamiento y planeación a corto plazo. Capítulo 27: Administración del efectivo. Capítulo 28: Administración del crédito. Parte VIII: Temas especiales. Capítulo 29: Fusiones y adquisiciones. Capítulo 30: Crisis financiera. Capítulo 31: Finanzas corporativas internacionales.
Esta obra, en esta tercera edición, recoge una cuidada selección de casos que han sido concebidos como supuestos de examen final de las materias de Dirección Financiera, de ahí que muchos de ellos aborden problemáticas que corresponden a distintos tópicos. Por otra parte, aporta algo esencial, como es la metodología utilizada en su resolución que es susceptible de aplicarse a la toma de decisiones financieras en cualquier tipo de empresas, coticen o no en Bolsa. A diferencia de otras obras del mercado, se incluyen casos sobre valoración de empresas, la problemática del coste de las fuentes de financiación bancaria a corto plazo y del leasing, la consideración expresa de la política de cobros y pagos en la determinación de los flujos de caja, la orientación de la decisión de estructura de capital hacia los objetivos de rentabilidad y solvencia, el estudio de las distintas alternativas de remuneración del accionista, así como la inclusión de casos sobre diagnóstico económico-financiero de empresas reales.
Manual de Finanzas Corporativas de alto nivel fruto de la recopilación sobre estos temas durante años de ejercicio de la profesión. Es un libro para el lector, no para el lucimiento académico del autor. Todas las cuestiones se abordan de un modo claro, pragmático e intuitivo, pero con gran rigor y al nivel de las mejores escuelas de negocios del mundo. Incluye algunos casos resumidos para los reincidir sobre la aplicación de los conceptos claveLos 2 primeros capítulos comienzan desde un nivel básico para lectores NO INICIADOS y se adentran poco a poco en los asuntos clave de las finanzas corporativas que es preciso dominar. Se abordan cuestiones básicas sobre el valor inter-temporal del dinero, la adecuada valoración de distintas estructuras de bonos, el descuento y capitalización de flujos de fondos, los métodos del NPV (Net present Value), IRR (internal Rate of Return), Pay-back, etc. y el racional de todos ellos, y se explica cómo tratar de forma correcta la inflación al afrontar cualquier análisis. Hay algunos ejercicios resueltos sobre conceptos básicos para que el lector se familiarice con ellos antes de continuar.En los siguientes capítulos, el libro expone, de modo accesible, los fundamentos que es preciso dominar para desempeñarse con soltura y solvencia en financiación corporativa y sus aplicaciones típicas como la valoración de empresas e inversiones en general. Se enfrenta a cuestiones como la determinación del coste de los recursos financieros para la empresa, tanto propios como ajenos y el waac, la búsqueda de la estructura óptima de capital y qué directrices estratégicas se pueden establecer para una adecuada política financiera. Para ello se exponen con rigor herramientas y conocimientos y la forma de aplicarlas como la fómula de Gordon-Shapiro, el CAPM (Capital Asset Pricing Model) o la proposición de Modigliani & Miller, entre otros.En la parte final se refiere a la valoración de empresas, materia donde se aplica, en mayor o menor grado, todo lo anterior, pero donde se presenta además un gran trabajo de organización de conceptos y una gran dosis de experiencia y consejos prácticos que harán de este libro una útil herramienta para “practitioners”.Indice de contenidos:1.- El Valor del dinero en el tiempo2.- Medición de la rentabilidad de las inversiones3.- El Coste de los Recursos Permanentes4.- Estructura óptima de capital y nivel óptimo de endeudamiento5.- El modelo CAPM6.- Métodos de valoración de empresas ALGUNOS CONTENIDOS PRACTICOS (Ejercicios y casos)-Ejercicios resueltos sobre conceptos básicos-Caso METASUR -Caso FINALTERNA-Caso FERSA -Ejercicios sobre COSTE DE LOS RECURSOS -Ejemplo sobre múltiplos en la valoración de una empresa-Ejemplo sobre D. Cash Flows en la valoración de una empresa -Caso Valoración de una Telco: Banco de Inversión vs. firma Consultora
Estados financieros y flujo de efectivo; Valor y presupuesto de capital; Riesgo; Estructura de capital y política de dividendos; Financiamiento a largo plazo; Planeación financiera y finanzas a corto plazo.
Esta obra está dirigida a estudiantes en las áreas de administración, contabilidad y finanzas, ya que proporciona los conocimientos, habilidades y actitudes para analizar los estados financieros de una organización de forma práctica, didáctica y metodológica con modelos de análisis e interpretaciones tradicionales y actuales que muestran los resultados de la empresa y lo que debe mejorar. Finanzas 2. Finanzas corporativas: una propuesta metodológica presenta ejercicios resueltos y para resolver que permiten a los alumnos participar en el proceso de enseñanza-aprendizaje y conocer cómo se obtiene la información, ya que se explica el proceso de análisis, interpretación y administración financiera con los conocimientos adquiridos de las finanzas corporativas; asimismo, hace un recorrido por las técnicas, modelos y métodos más actuales de interpretación de estados financieros, y ofrece una explicación de sus resultados. Para ello, el libro aborda temas de administración de las cuentas más sensibles de la empresa como tesorería, cuentas por cobrar, inventarios, activos fijos, proveedores, deuda a largo plazo y capital, apoyados por algunos instrumentos de inversión y de financiamiento con fórmulas matemáticas fáciles de aprender y usar.